Money management, le bouclier anti-angoisse et anti-ruine

Ce que j’ai compris :

• Le trading peut être passionnant et rentable si on est capable de rester concentré, si on gère ses risques de façon raisonnable et si on garde les émotions à distance.
• Les meilleurs traders ont des pratiques de gestion des risques élaborées pour durer, gagner sur le long terme, limiter leurs pertes.

Donc j’ai donc travaillé à fond mon Money management car je suis persuadée que c’est la clé de ma tranquillité d’esprit.

Avez-vous l’impression qu’on vous rebat les oreilles avec le Money management en trading ?

Si oui, c’est très bon signe. C’est que vous êtes sous emprise de la raison et vous êtes en train de construire le vôtre. Si non, allez relire tous les articles à ce sujet et regarder les vidéos qui en parlent.
Trader sans Money management, c’est comme être suspendu dans les airs en train de laver les vitres d’un building sans harnachement de sécurité.

A quoi sert le Money management en trading ?

Avoir un Money management sérieux est comme une assurance sur la vie.

En tout cas, sur ma vie. Quand les risques liés au trading, la peur de perdre mon capital m’angoissent, je me répète la phrase magique : « arrête ton char Simone, avec le Money management que tu t’es concocté, il te faut 100 trades perdants d’affilée pour réduire à zéro ton capital. »

Le trading a ceci de particulier : on est sûr de perdre à un moment ou un autre. On peut même perdre tous les jours pendant 15 jours ou pendant un mois.
Peut-on perdre tous les jours pendant 100 jours ? Oui, mais seulement si on vit dans une habitation construite par mégarde sur un cimetière indien. Sinon je ne vois pas…

Protéger son capital, c’est durer plus longtemps.

Durer plus longtemps permet d’augmenter ses chances de maitriser une stratégie donc de devenir bon et augmente le plaisir de trader. Disparaitre des radars en 2 mois est une triste destinée car on a tout perdu. On peut avoir aussi des comptes à rendre à autrui, de votre maman à votre banquier.

Quand on est salarié, on peut perdre la foi dans son emploi, on peut aussi perdre son travail mais on en est rarement responsable. Quand on est entrepreneur, on peut perdre ses chances de faire un profit car on vend un service invendable ou un produit sans intérêt. On est responsable de ses mauvais choix.

Quand on perd au trading, on est responsable de ses pertes à 50% :

– Soit le marché vous a eu en vous lançant un faux signal et vous êtes entré en position. Vous n’êtes pas responsable. Prendre un faux signal fait partie du jeu et vous êtes sorti rapidement car vous êtes très smart. Donc peu de casse à déplorer.
– Soit le marché vous a eu en vous lançant un faux signal et vous êtes entré en position et vous y êtes resté okazou ça remonte et vous avez perdu de l’argent que vous auriez pu placer ailleurs. Dans ce cas, vous vous sentez moins finaud et nettement plus responsable de votre perte.

J’aime les métaphores qui assimilent le trader à un pilote d’avion ou un guerrier Jedi.

C’est plus cool de se visualiser en Yoda ou aux commandes d’un A3xx que dans la peau d’un participant à un jeu télévisé ou d’un représentant en papier toilette.
Donc pourquoi ne pas essayer de se comporter comme un pilote de ligne ou un chevalier philosophe en appliquant les règles d’un Money management.
Je connais mal le quotidien de Yoda mais les pilotes de lignes doivent mener leur avion à bon port en garantissant que le vol se déroule au mieux tout en s’adaptant à des contraintes externes et internes parfois difficiles.
Ils gagnent de l’expérience au fur et à mesure en accumulant des milliers d’heures de vol, dans des conditions qu’ils n’ont pas choisies. De ce fait, les crash sont rarissimes.
C’est un chemin d’excellence dont le trader doit s’inspirer.

Voici enfin le plan de cet article.
Le Money management est une liste de règles qu’on écrit pour fixer :

1°) Comment on investit son capital dans le trading.

2°) Comment on gère le risque pour se protéger de la possibilité que les choses ne tournent pas tout le temps à son avantage. Disons pudiquement : comment on évite de se prendre une dérouillée fatale.

3°) Ce qu’il est pertinent de faire avec le montant de ses gains. Oui, croyez-moi, la question peut se poser. Je ne parle pas d’hésiter entre acheter l’Iphone N Pro (N > 12) ou partir en week-end à Rome mais de savoir si on doit réinvestir ses gains ou pas.

1°) Comment investir son capital dans le trading ?

Ou autrement dit : mon outil de travail c’est mon capital. Comment dois-je l’utiliser ?

J’ai choisi de me mettre en situation de ne griller mon compte qu’après 100 trades perdants consécutifs.
(rappel : pour griller son compte avec cette hypothèse, il faut vivre sur l’emplacement d’un cimetière indien où là, quoique vous fassiez, la malchance vous poursuit et personne ne peut rien faire pour vous de toute façon. Dans ce cas, voyez un marabout.)

La règle des 1%

Le but est de ne risquer de perdre que 1% de votre capital sur une position.
Si vous avez 5000 €, ça veut dire que vous n’allez pas risquer de perdre plus de 50 € par trade quelque soit le montant de votre achat de titres. Vous allez calculer le nombre de titres à acheter pour rester dans cette limite. C’est à dire vous allez calculer la taille de votre position.
Il est vrai que plus le capital est gros, plus cette règle est facile à respecter. Car à mesure que la taille de votre compte augmente, la taille de vos positions va augmenter également.
C’est arithmétique.
Je vous propose un fichier Excel pour faire le calcul automatiquement. Il est téléchargeable juste sous l’explication ci-dessous. Il est prévu pour limiter la perte à 1% mais vous pouvez modifier ce pourcentage dans le fichier de calcul.

Quel est le calcul à faire ?

Voici un exemple. Vous voulez entrer en position sur la société Padawan.
Son cours du jour est de 44,2 €.
Vous fixez le Stop loss à 41,12 € (car sans stop loss pas de salut).
Vous calculez la différence entre le cours du jour et le Stop loss : 44,2 € – 41,12 € = 3,08 €.
C’est le montant que vous pouvez perdre sur une action.
Puis vous calculez combien de fois 3,08 € est contenu dans 50€, c’est-à-dire 1% de votre capital. Le résultat est 17, c’est le nombre d’action que vous devez acheter pour ne pas perdre plus de 50 € sur cette position.

Téléchargez le calculateur ci-dessous puis retirez le mode protégé.

Pourquoi le titre de mon calculateur est « J’y vais, j’y vais pas » ?

(Il faut le télécharger pour voir le titre.)
Car il propose un peu plus que de calculer le nombre de titres à acheter pour satisfaire la règle de 1%.
J’ai ma taille idéale de position, 17 actions de la société Padawan. Mais ça ne suffit pas.
Ma question est : Est-ce que je rentre ou pas ?
(en d’autres termes est-ce que j’y vais ou j’y vais pas ?).

Voici les 4 actions à mener avant de rentrer en position :
– Savoir à quel prix on accepte de se faire « sortir » : poser le Stop loss.
– Savoir à quel prix on sera prêt à vendre : poser le Take profit.
Puis :
– Mesurer le rendement que l’on peut tirer si l’actif atteint son objectif : cas où le cours va jusqu’au Take profit.
– Entrer en position seulement si ce rendement est assez élevé.

Notez d’abord qu’en bourse on gagne une fois sur deux, c’est à dire qu’on gagne dans 50 % des cas. C’est une vision un peu pessimiste mais partons de ce principe surtout quand on débute. 60% est peut-être plus juste mais restons sur 50%.

Pour être gagnant sur une longue période, il faut que les gains soient supérieurs aux pertes.
Mais sur la base d’un gain une fois sur deux, comment est-ce possible ?
La réponse est : il faut avoir de gros gains qui vont compenser de petites pertes.

Par exemple, si vous risquez de perdre un euro par titre sur une position, il faut que vous tentiez de gagner au moins 1,5 € sur celle-ci. C’est grâce à cette hypothèse que votre trading sera profitable au final.

2) Comment gérer le risque et gagner plus qu’on ne perd ?

Calculer le Ratio Risque Rendement avant d’entrer en position

A faire grâce au fichier Excel à télécharger ci-dessus.

Il vous faut calculer ce ratio qui s’appelle Ratio Risque Rendement, soit RRR.
(On peut l’appeler aussi Ratio Risque / Récompense d’après son nom en anglais « Risk Reward Ratio ».)
Car à partir d’un ratio de 1,5 – c’est à dire un RRR de 1,5 – vos gains compenseront vos pertes ET vous gagnerez plus que vous ne perdez. Dans ce cas, vous investissez 1 € pour gagner 1,5 €.
Et avec un RRR de 5, vous risquez 1 € pour en gagner 5 €.

Reprenons la société Padawan avec un cours du jour à 44,2 €.

Vous fixez le Take profit à 49,75 €.
Votre gain potentiel sera de :
[(Take profit – prix d’achat) X nombre d’actions] soit (49,75 € – 44,2 €) x 17 = 95,63 €

Votre RRR sera le suivant :
(gain potentiel / perte potentielle) = RRR soit 95,63 € / 50 € = 1,8. (risquer 1€ pour gagner 1,8 €)

Donc là j’y vais !
Un Ratio Risque Rendement supérieur à 1,5 signifie : je peux rentrer en position.
1,5 est un ratio qui me décide en général mais beaucoup de traders ne rentrent pas à moins de 2 ou 3 (On doit écrire pour être plus juste, car c’est un ratio, 1:2 ou 1:3).

Tous ces chiffres sont posés en exemple dans le fichier Excel à télécharger. Vous retrouverez la société Padawan et d’autres valeurs plus réelles. Effacer les lignes et ne garder que Padawan pour ajouter des titres qui vous intéressent.
Pour créer une ligne :
Entrez le nom du titre, le cours d’achat, le Stop loss et le Take profit puis utilisez la « poignée » sur chaque case pour rendre les calculs actifs dans la case en dessous.

Il y a deux versions de ce fichier Excel, une sans les frais et l’autre avec les frais d’entrée en position.

A vous d’estimer les frais que vous pensez devoir supporter en les portant dans la colonne FRAIS.
L’intérêt d’utiliser la version avec les frais d’entrée est bien sûr de calculer un Ratio Risque Rendement plus proche de la vérité quand les frais ne sont pas négligeables.

NB n°1 : l’ordre des colonnes du fichier a son importance car il sera utile quand vous utiliserez « j’y vais, j’y vais pas » pour initialiser une ligne du fichier Excel « Mon suivi de trades ». Vous n’aurez qu’à faire un copier / coller de certaines colonnes pour créer votre ligne dans le Suivi de trades.
Désolée, ce fichier n’est pas encore prêt…

NB n°2 : vous pouvez changer à la hausse le % de perte prévu si vous avez déjà de l’expérience en trading ou vous cherchez vraiment à me contrarier.

Le pyramidage : entrée en position fractionnée

Si vous êtes réticent à entrer sur une position mais que vous sentez que le titre a un bon potentiel, vous pouvez fractionner le capital prévu pour une position et rentrer en plusieurs fois.

Vous pouvez rentrer d’abord avec 30% de ce que vous avez prévu puis, si le marché vous donne raison, rentrer avec 30% de plus.

Le pyramidage demande une certaine expérience. Je vais tester et en reparler.
(Oui, je sais, encore des promesses…)

Paragraphe destiné à nos amis de tendance auto-destructrice

Si vous aimez creuser vos pertes, faites-vous plaisir car il y a deux moyens radicaux pour arriver à ce résultat : le moyennage et la martingale.

Le moyennage n’est pas une orthographe alternative pour la période qui a vu briller l’art roman et l’art gothique. Moyenner à la baisse signifie : augmenter une position perdante.

Vous êtes entré en position et ça ne se passe pas comme vous l’imaginiez : le cours du titre descend doucement. Mais vous pensez quand même avoir raison et avez dans l’idée que vous pouvez « vous refaire ».
Sacré vous ! On ne vous refera pas et en moyennant, il est sûr que « vous ne vous référez pas » non plus.
Donc vous renforcez votre position avec l’idée que si le cours remonte, vous aurez plus de titres bien placés qui compenseront un mauvais démarrage.

Si ce n’est pas le cas, si vous avez tort, votre perte sera juste plus importante. Vous aurez aussi bloqué des fonds inutilement qui aurez pu être placés dans une autre position.

La martingale repose sur le même principe avec un doublement de votre position en cas de perte.

Pour se préserver de ces idées néfastes, il faut reconnaitre qu’on s’est trompé, prendre ses pertes et investir sur un titre plus prometteur.

3°) Que faire avec le montant de ses gains ?

Voici une liste inspirante :

– Acheter le dernier IPhone,
– Partir en week-end à Londres / Nice / Limoge (selon vos gains),
– Se faire un bon restaurant,
– Se verser un salaire,
– Les réinvestir.

Le but du trading n’est pas de battre le marché. Battre le marché est une illusion qui veut dire que vous êtes tellement bon que vous êtes toujours en position là où ça monte et que vous vendez toujours au plus bas. C’est impossible !
Votre premier but, c’est au moins de battre le taux d’intérêt du livret de caisse d’épargne et le rendement de l’assurance-vie (en unités de compte). Ce qui peut être une promenade de santé, surtout avec un bon Money management.

Réinvestir totalement ses gains est une bonne idée car c’est une forme d’effet de levier.

Ainsi, vous augmenterez votre capital et donc la taille de vos positions. Ce qui renforcera votre capital et vous permettra d’augmenter encore plus la taille de vos positions… Une spirale vertueuse.

Et si on ne réinvestit pas… On est pas obligé de claquer ses gains en Champagne et foie gras. On peut retirer une partie de son capital initial de trade et le remplacer par de l’argent gagné en tradant. C’est juste une écriture comptable dans vos comptes perso.
Arriver à n’utiliser pour trader que ce qu’on a gagné met terriblement à l’aise.
Ça peut tout changer au niveau de la gestion de nos émotions.

Beauté des intérêts composés et retraite à Miami

Si vous réinvestissez vos gains, vous pouvez faire des étincelles et partir avec la caisse au bout de quelques années.

Voici un exemple que j’ai lu. Je ne l’ai pas vérifié (flemme…) mais j’ai confiance dans la personne qui l’a crée :
Si vous démarrez avec un capital de 1000 € et si vous gagnez 5% de capital tous les mois, et si vous réinvestissez mensuellement ces gains pour trader, vous devriez arriver à 349.000 € au bout de 10 ans.
(Ok pour la retraite à Miami…)

Voici mon calcul. Il est moins favorable car je ne calcule pas d’intérêts composés mensuels mais annuels (flemme…).
Mon but est juste de comparer la différence de gains sur 10 ans avec et sans réinvestissement.
Je pars d’un capital investi en trading de 10 000 €, ce qui est beaucoup mais c’est pour l’exemple.
Je prends l’hypothèse de 2% d’augmentation de capital par mois grâce au trading.

Comparons avec et sans réinvestissement des gains de trading (dans le trading).
Sans réinvestissement :
Sans intérêts composés mensuels, on table sur une augmentation de capital de 24% par an.
2% par mois donne 200 € de gain mensuel donc 2400 € par an, soit 24 000 € au bout de 10 ans.

En réinvestissant vos gains, voici l’évolution de votre capital chaque année, à gauche le capital en début d’année, à droite le capital à la fin de l’année :

1 10 000 – 12 400
2 12 400 – 15 376
3 15 376  – 19 066
4 19 066 – 23 642
5 23 642 – 29 316
6 29 316 – 36 352
7 36 352 – 45 076
8 45 076 – 55 895
9 55 895 – 69 309
10 69 309 – 85 944
Gagné sur 10 ans : 75 944 €
Un peu juste pour la retraite à Miami mais parfait pour le Cantal !

Conclusion de cet article

Avoir un bon Money management, c’est bien.
Trader en le respectant, c’est beaucoup mieux !
Les calculs proposés dans le fichier Excel peuvent paraitre fastidieux, il n’en est rien.
Avec un minimum de pratique, le tableau est très rapide à remplir.
Plus d’excuses…

NOTE PERSONNELLE
Cet article a demandé des heures de recherches et de rédaction. Puis, une longue phase de relecture a suivi. C’est lors de cette étape que la plupart des rédacteurs se perdent. Même avec toute la bonne volonté du monde, au bout d’un moment on ne voit plus ses bêtises.
Si vous rencontrez une faute / erreur de frappe, je vous remercie par avance de me le faire savoir par un email à l’adresse ci-dessus ou en commentaire.
Je ne conserverai pas votre adresse email. Vous n’aurez jamais de mes nouvelles à part pour vous dire merci…