Lorsqu’une société souhaite lever des capitaux pour couvrir ses dépenses de fonctionnement ou pour se développer, elle le fait en émettant des actions ou des obligations.
Vous êtes une entreprise et vous avez besoin de trouver des capitaux pour vous développer. Que faites-vous ?
2 solutions :
– vous allez voir votre banquier pour emprunter de l’argent,
– Vous vous adressez à des investisseurs qui ont des liquidités à placer. Ces investisseurs peuvent être des individuels qui veulent doper ou protéger leur épargne ou des institutions qui ont des fonds à faire fructifier.
Là, à nouveau 2 solutions :
– vous vous adressez à des sociétés de capital-investissement,
– vous faites entrer votre entreprise en bourse.
C’est dans les bourses de valeurs ou marchés financiers que les entreprises peuvent rencontrer en direct des investisseurs. Elles reçoivent des fonds en échanges de titres qui sont les actions et les obligations.
Voir Le marché des actions, le plus facile à trader
Par exemple, si une société a besoin de 10 millions d’euros, elle émet 100 000 actions. Chaque action vaudra 100 euros.
Marchés primaires et secondaires
Le marché des actions cotées en bourse est composé du marché primaire et du marché secondaire.
L’ entrée en bourse s’appelle IPO (Initial Public Offering), soit l’Offre publique initiale.
Lorsqu’une société atteint un certain stade de développement, la direction peut opter pour une première émission d’action. La société va être cotée en bourse à partir de ce moment-là. Ce processus de souscription est mis en place par des banquiers spécialistes en investissement et des juristes d’entreprise avocats. Cette première émission d’actions s’appelle I.P.O. (Initial Public Offering), Elle précède l’entrée en bourse. Cette émission d’actions va être vendue par les banques sur le marché primaire.
Le marché primaire
Sur le marché primaire, une société qui a besoin de lever des capitaux émet des actions. C’est le seul moment où la bourse finance l’économie. Les entreprises rencontrent les investisseurs. Elles émettent des titres et les vendent à un prix qu’elles fixent.
Le marché secondaire
Ensuite, les titres vendus une première fois peuvent être échangés sur le marché secondaire entre différents intervenants : des particuliers, des sociétés de gestion d’actifs, des banques, des entreprises, l’Etat, le fonds souverain norvégien, des hedge funds…
Voir – Comment la bourse fixe-t-elle- les prix ?
Des titres identiques
Les titres échangés sur chacun des marchés sont identiques. La principale différence entre les marchés primaire et secondaire est que, sur le premier marché, les titres sont achetés à un prix fixé à l’avance. Sur le marché secondaire, ils sont négociés entre deux intervenants, un vendeur et un acheteur. L’offre et la demande fixe le prix de chaque titre.
Ne dites-plus la bourse de Paris, ni la bourse française, dites EURONEXT Paris.
(Exemple : « cette action est cotée sur Euronext ».)
Dans le langage courant, c’est le nom du marché réglementé des valeurs françaises cotées à la Bourse de Paris.
Mais en fait Euronext est le nom de l’entreprise qui joue le rôle d’opérateur de bourse. Elle gère 8 marchés réglementés en Europe :
en France ( “Euronext Paris”), au Pays-Bas (“Euronext Amsterdam”), au Portugal (“Euronext Lisbonne”) , en Belgique (“Euronext Bruxelles” ), en Irlande (“Euronext Dublin”), en Norvège (« Oslo Bors« ). En 2020, elle a acquis « Borsa Italia » à Milan. Elle est présente au Royaume – Uni avec “Euronext London”.
Quand vous achèterez des titres, vous choisirez ceux cotés sur Euronext de préférence pour débuter.
Depuis 2005, toutes les entreprises cotées à la bourse de Paris (Euronext Paris) sont répertoriées dans un marché unique : Eurolist (on parlait avant de premier et second marché).
Eurolist est composé de 3 groupes :
Les entreprises françaises
Eurolist distingue les entreprises selon leur taille, c’est-à-dire leur capitalisation boursière. Celle-ci est obtenue en multipliant le nombre d’actions émises par une entreprise par le cours d’une action un jour de référence.
– Euronext A : les blue chips (valeurs supérieures à 1 milliard d’euros),
– Euronext B. : les valeurs moyennes (entre 1 milliard et 150 millions d’euros),
– Euronext C : les petites valeurs (capitalisation inférieure à 150 millions d’euros).
L’Eurolist est également composée :
– d’un groupe pour les sociétés de la zone euro,
– d’un groupe pour les sociétés internationales qui sont cotées à Paris.
De même, une entreprise française peut être proposée sur plusieurs bourses.
Sur la bourse de Paris, les titres sont :
– soit achetés et vendus au comptant,
– soit achetés à crédit (achetés un jour, payés à la fin du mois boursiers). C’est de certaines valeurs éligibles au Service de Règlement Différé (SRD).
Euronext gère aussi 2 marchés d’actions et d’obligations non réglementés :
Euronext Growth et Euronext Access crées par la réforme de 2017 :
Euronext Growth : cotation des PME
C’est l’ex-Alternext.
Ce marché est réservé aux titres des PME. Rappelons que la bourse sert avant tout à financer des entreprises, c’est-à-dire à leur permettre d’aller chercher des capitaux.
Mais les contraintes qui pèsent sur les entreprises cotées sur ce marché ne sont pas les mêmes que celles qui pèsent sur les grosses entreprises, notamment en ce qui concerne la publication d’informations régulières sur leur santé financière.
Euronext Access : c’est la porte d’entrée de la bourse pour les très petites sociétés.
C’est l’ex « marché libre ».
Les règles de publication sont encore plus souples pour ces entreprises : une seule publication de résultats par an donc les investisseurs s’en méfient.
L’Autorité des Marchés Financiers (A.M.F.)
La régulation, le contrôle, la surveillance des marchés sont effectués par l’A.M.F.
C’est le cerveau des marchés. Elle contrôle la régularité des entrées des sociétés en bourse. Elle vérifie que les entreprises publient les informations obligatoires à temps et avec transparence.
Elle autorise la création des F.C.P. (Fonds communs de placement) et SICAV. Elle surveille les professionnels des marchés qui proposent des services d’investissement ou de conseil en investissement. Elle organise le fonctionnement des entreprises qui travaillent avec les marchés comme Euronext.
Quels sont les produits négociés à la Bourse ?
Les produits qui financent les entreprises et la sphère publique
– Les actions – Voir Le marché des actions, l’actif le plus facile à trader quand on débute en trading
– Les obligations
– Les bons de souscription
– Les obligations convertibles
– Les Certificats d’Investissement (CI)
Les fonds gérés par des banques
– Les OPCVM (Sicav, FCP…)
Les produits dérivés qui reposent sur un sous-jacent
– Les Options
– Les Warrants
– Les Trackers
– Les Turbos
La liste des actifs que l’on peut négocier en bourse est différente de la liste des actifs que l’on peut trader. En effet, on peut trader des actifs qui ne sont ni achetés, ni vendus en bourse mais qui sont accessibles par l’intermédiaire des courtiers et des banques. Ce sont des produits dérivés mais, contrairement à d’autres produits dérivés négociables eux-mêmes en bourse, ils constituent un marché parallèle.
Voir – Quels actifs et instruments financiers peut-on trader ?